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Valuation é o principal processo utilizado para determinar o valor econômico de uma empresa ou ativo.
É impreterível para CEOs, investidores e analistas financeiros que buscam tangibilizar o valor de um negócio com precisão, garantindo que decisões estratégicas sejam fundamentadas em dados e análises detalhadas.
Valuation, vai muito além de definir o valor da empresa, ele norteará as decisões que devem ser tomadas, guiando a empresa até o objetivo que ela pretende alcançar.
Este guia explora o conceito de valuation, como calculá-lo e a importância da análise dos indicadores financeiros e operacionais para alcançar uma avaliação precisa e útil.
Valuation refere-se ao processo de mensurar o valor presente de uma empresa ou projeto com base em diversos indicadores contábeis e operacionais, comumente usados para projetar fluxos de caixa futuros e múltiplos de mercado.
É uma prática essencial para quem busca entender como o projeto ou a organização vale na perpetuidade, ou seja, como ela gera valor contínuo ao longo do tempo.
No background corporativo, valuation é uma ferramenta crítica para CEOs, pois, no ponto de vista de um líder, o que realmente importa é a geração de valor e a sustentabilidade a longo prazo da empresa.
Ao tangibilizar os números e projeções financeiras, os líderes conseguem alinhar estratégias e metas, maximizando o retorno sobre o investimento e garantindo a saúde financeira da organização.
O Valuation é o documento que os investidores mais têm interesse. É a partir deste documento, que os mesmos determinarão se vale a pena investir ou não na empresa. Com o valuation validado por empresas independentes, esse se torna um documento crucial.
O valuation é fundamental para várias finalidades dentro do ambiente corporativo:
Existem diferentes tipos de valuation que são aplicados com base no contexto da empresa:
Para calcular o valuation, é necessário utilizar diferentes métodos e premissas, dependendo do contexto e do objetivo da avaliação. Entre os métodos mais comuns, destacam-se:
O FCD é um método amplamente utilizado e considerado impreterível para análises profundas.
Ele projeta o fluxo de caixa livre (FCF) da empresa para os próximos anos e o desconta a uma taxa específica, o custo médio ponderado de capital (WACC), que reflete o risco e o custo de oportunidade.
A fórmula básica do FCD é:
Onde:
A empresa vale na perpetuidade, ou seja, o conceito de perpetuidade é aplicado aqui para supor que a empresa continuará gerando fluxos de caixa indefinidamente, crescendo a uma taxa estável.
Esta suposição reflete a continuidade e a sustentabilidade do negócio no longo prazo, sendo uma premissa comum para CEOs que visam expansão e estabilidade contínua.
Este método comumente utiliza benchmarks do mercado para comparar a empresa com outras do mesmo setor.
Múltiplos como EV/EBITDA, P/L (preço sobre lucro), ou outros indicadores são utilizados para avaliar se a empresa está subvalorizada ou supervalorizada em relação a seus pares.
O uso de múltiplos é importante para um crosscheck dos resultados obtidos em outros métodos, como o FCD, garantindo uma avaliação mais robusta e precisa.
Baseia-se nos dados contábeis da empresa, como balanço patrimonial e demonstração de resultados (DRE), para determinar o valor de seus ativos e passivos.
Este método tangibiliza o valor contábil da empresa e é utilizado principalmente em contextos de liquidação ou para negócios em estágio inicial.
Importante ressaltar, que os métodos anteriores, utilizam de todas as informações contábeis, para a elaboração do valuation.
Vamos aplicar um exemplo prático de valuation usando o método de Fluxo de Caixa Descontado (FCD):
Esses valores são projetados e descontados utilizando o WACC, resultando no valor presente da empresa, que tangibiliza o potencial financeiro real e permite que o CEO alinhe a estratégia de crescimento e geração de valor.
Para que o cálculo de valuation seja preciso, é fundamental analisar uma combinação de indicadores financeiros e operacionais.
Essa análise é o que permite que CEOs e analistas identifiquem os pontos fortes e fracos do negócio, projetando o seu valor de forma adequada. Entre os indicadores principais, destacam-se:
Atenção! Os Indicadores Qualitativos e Quantitativos possuem o mesmo grau de importância na análise financeira.
Não apenas os dados financeiros são importantes; indicadores qualitativos, como a liderança da empresa, a reputação no mercado e a inovação, também têm impacto significativo e devem ser considerados na avaliação.
A periodicidade do valuation depende do estágio e das necessidades estratégicas da empresa.
No entanto, recomenda-se que ele seja feito anualmente para garantir que os planos estratégicos estejam alinhados com o valor real do negócio. Principalmente se a empresa estiver envolvida em negociações com outras empresas. Como em casos de M&A.
Caso a empresa ainda não esteja neste estágio, é recomendado que seja feito a cada dois, ou três anos. Isso dependerá do crescimento que empresa está tendo.
Se a empresa estiver crescendo em torno de 10% por ano, o recomendado é a cada três anos, se estiver acima dessa média, é recomendado fazer a cada dois anos. Para que o crescimento seja de forma saudável.
Em situações de fusões e aquisições (M&A), captação de recursos ou entrada de novos investidores, é importante que a avaliação seja revisitada, utilizando dados operacionais e contábeis atualizados para garantir precisão.
O valuation é uma ferramenta estratégica e essencial para a gestão empresarial, permitindo que CEOs e líderes tomem decisões informadas e sustentáveis.
A correta análise de indicadores financeiros e operacionais, aliada a benchmarks de mercado e premissas realistas, garante que o valor da empresa seja calculado com precisão, evitando riscos como o descasamento de capital de giro.
Para manter a relevância e precisão, é crucial revisar o valuation periodicamente, especialmente em momentos de expansão ou M&A.
Valuation é recomendado para todas as empresas. Para saber como está realmente a empresa e, o que tem que ser feito para chegar aonde é desejável.
O valuation é o documento que determinará se o trabalho que vem sendo feito, está sendo correto. O valor que será determinado a partir dele, em muitas vezes, ditará o ritmo que a empresa deverá seguir.
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Leia também: O blog Como os Indicadores Financeiros Podem Impulsionar a Tomada de Decisões Assertivas nas Grandes Empresas.
Abaixo, algumas sugestões de artigos do blog da LeverPro que irão permitir um aprofundamento em alguns indicadores financeiros que podem auxiliar no acompanhamento de sua empresa.
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