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A modelagem financeira, uma das habilidades mais valiosas no campo da análise financeira, é o nosso assunto do dia. Mas o que exatamente é a modelagem financeira? Bem, é a arte de combinar métricas contábeis, financeiras e operacionais para criar uma previsão dos resultados futuros de uma empresa.
Imagine um modelo financeiro como uma planilha sofisticada, geralmente criada no popular Microsoft Excel, que prevê como uma empresa sairá financeiramente no futuro. Essa previsão é baseada no desempenho passado da empresa e perspectivas futuras associadas ao negócio.
Para isso, é necessário preparar uma série de Demonstrações Contábeis, como a DRE, Balanço Patrimonial, Demonstração de Fluxo de Caixa e cronogramas de apoio (também conhecido como modelo de três demonstrações).
A modelagem financeira não para por aí, existem tipos mais avançados, como o famoso modelo de Fluxo de Caixa Descontado (FCD), aquisição alavancada (LBO), fusões e aquisições (M&A) e análise de sensibilidade.
A modelagem financeira é uma combinação poderosa de contabilidade, finanças e métricas empresariais para criar uma previsão assertiva dos resultados futuros de uma empresa. Seu objetivo principal é projetar com confiança o desempenho financeiro futuro de uma empresa.
O uso de um modelo financeiro pode ser uma ferramenta valiosa para avaliar empresas, decidir se o negócio irá expandir por meio de capital adicional, organicamente ou através de aquisições.
Existem diversos tipos de modelos financeiros, cada um com uma ampla gama de aplicações. Os resultados de um modelo financeiro são usados para realizar análises e tomar decisões relacionadas a:
Prever o desempenho futuro de uma empresa tende a se provar uma tarefa complexa. Cada negócio é único e requer um conjunto específico de suposições e cálculos. O Microsoft Excel é amplamente utilizado devido à sua flexibilidade e capacidade de personalização. Enquanto o conhecimento do Excel é mais universal e flexível, softwares tendem a ser mais rígidos e especializados, gerando soluções mais direcionadas a problemas específicos.
Entretanto, para empresas com maior maturidade financeira e modelos complexos, é de grande importância considerar a utilização de ferramentas de FP&A, para garantir uma maior governança e padronização dos processos. Centralizar dados de qualquer natureza, seja contábil ou financeiro, de forma automatizada, é de suma importância para minimizar erros e garantir eficiência na execução do seu modelo financeiro.
Entender o que são as ferramentas de FP&A é essencial para qualquer gestor que busca implantar com sucesso um modelo financeiro dentro do seu negócio. Aprenda tudo sobre FP&A no nosso guia completo.
Também é importante lembrar que existem diversos tipos de modelos financeiros, utilizados por bancos, casas de research e profissionais de finanças corporativas. Cada um destes modelos possui níveis diferentes de complexidade, e são construídos para cenários diferentes. Por isso, é importante conhecer cada modelo e analisar qual é o mais apropriado para a sua aplicação desejada.
O modelo de três demonstrativos é a base da modelagem financeira. Como o próprio nome sugere, as três demonstrações financeiras - DRE (Demonstração de Resultados do Exercício) , Balanço Patrimonial e a DFC (Demonstrativo do Fluxo de Caixa) - são interligadas por fórmulas dinâmicas no Excel.
O objetivo é criar uma estrutura em que todas as contas estejam conectadas, utilizando estas três demonstrações financeiras, de modo que suposições possam gerar mudanças em todo o modelo. Dominar a conexão entre as três demonstrações requer uma sólida base em contabilidade, finanças e Excel.
Para conhecer mais sobre o modelo de três demonstrativos, recomendamos a leitura de nosso artigo dedicado à Tríade das Demonstrações Financeiras.
O modelo de Fluxo de Caixa Descontado, ou FCD, frequentemente baseia-se no modelo de três demonstrativos para avaliar uma empresa com base no valor presente líquido (VPL) dos fluxos de caixa futuros.
Esse modelo utiliza os fluxos de caixa já construídos, realiza ajustes quando necessário e, em seguida, aplica a função XNPV do Excel para descontar os fluxos de caixa até o momento presente, considerando uma taxa de desconto, usualmente o Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC) da empresa.
Esse tipo de modelo é comumente utilizado em pesquisas de ações e em outras áreas dos mercados de capitais.
Saiba mais sobre o Fluxo de Caixa Descontado em nosso guia completo!
Esse modelo é utilizado para profissionais de Planejamento e Análise Financeira (FP&A) elaborarem o orçamento para o(s) ano(s) seguinte(s). Geralmente, os modelos orçamentários são projetados com base em números mensais ou trimestrais, com foco principal na demonstração de resultados.
Este modelo é essencial para a gestão orçamentária de uma empresa.
Esse tipo de modelo também é utilizado por profissionais de FP&A para criar previsões que podem ser comparadas ao modelo orçamentário.
Em alguns casos, o modelo de previsão e o orçamentário são combinados em uma única pasta de trabalho, enquanto, em outros casos, são mantidos separados. Por isso, é muito importante analisar seu modelo orçamentário e como é feito seu budget e forecast.
Aprenda mais sobre budget e forecast no nosso artigo completo sobre o assunto!
Diversos profissionais se dedicam à construção de modelos financeiros. Os mais comuns incluem profissionais de bancos de investimento, pesquisa de ações, desenvolvimento corporativo, profissionais de FP&A (Planejamento Financeiro e Análise) e contabilidade (due diligence, consultoria de transações, avaliações, etc.).
A melhor maneira de aprender modelagem financeira é praticar. Leva anos de experiência para se tornar um especialista na criação de modelos financeiros e você precisa passar por um processo de amadurecimento através da prática. A leitura de relatórios de pesquisa de ações pode ser útil, pois oferece uma base para comparar seus próprios resultados.
No entanto, existem muitos modelos mal estruturados, confusos e difíceis de manter. Por isso, um bom ponto de partida é aprender as boas práticas de mercado na construção de Modelos Financeiros. Recomendamos como material de leitura o recurso Financial Modeling Guidelines, do Instituto de Finanças Corporativas (CFI).
Uma ótima maneira de praticar é pegar o histórico financeiro de uma empresa estabelecida, criar um modelo para o futuro, calcular o valor presente líquido por ação e comparar suas projeções com os preços atuais das ações ou com os preços-alvo nos relatórios de pesquisa de ações.
Para isso, dentre os múltiplos tipos de modelos financeiros disponíveis, recomendamos começar usando a Tríade das Demonstrações Financeiras, ou Modelo de Três Demonstrativos, como também é conhecido.
A modelagem financeira é uma habilidade valiosa que pode abrir portas para o sucesso na área financeira. Portanto, mergulhe de cabeça, pratique e aprimore suas habilidades. Em breve, você dominará essa arte e colhendo os frutos do seu trabalho. Bom trabalho!
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